據該人士透露，成為經銷商以后，南極電商可幫忙引薦授權工廠，經銷商可以選擇從授權工廠拿貨，也可以選擇不拿貨只拿“吊牌”。

另據媒體報道，南極人的經銷商向授權廠家進貨并不用經過南極人，只需要同授權工廠簽訂名義上的合同，就可以以工廠的名義購買南極人商標，然后自己去批發(fā)市場采購貨品，掛上吊牌再銷售。

在程偉雄看來，這并不是一個可以長期昌盛的商業(yè)模式，南極人的品牌價值在該模式下是遞減的?！爸蛔⒅囟唐诶妫蛔⒅亻L期利益，某種程度上來說，它的存在是對于行業(yè)的一個壓榨，是劣幣驅逐良幣。”

加碼流量生意

程偉雄指出，該模式下南極電商短期獲益，但是瓶頸已隨之而來，“它的規(guī)模很難維持如今這般高速擴張了，今后的增長是受限的。”

數(shù)據顯示，南極電商近年來凈利潤的增速的確正在放緩。

2015年度，南極電商凈利率增速高達158.37%，但2019年，該數(shù)據僅為36.06%。2020年第一季度，南極電商凈利潤為1.28億元，增速僅為5.28%。

為了品牌授權生意，南極電商或將持續(xù)收購不同的品牌。

其在2019年年度報告中曾表示：上市公司擬通過收購、合作、新設等方式引入其他品牌，以更好地建設上市公司的品牌矩陣。

“商業(yè)經營最本質的東西，還是品牌內在的價值，內在的價值不是靠外在的商業(yè)調整行為能夠解決的?！辟囮柋硎?，南極電商竭澤而漁的商業(yè)模式消耗的是品牌真正的生命力，長此以往，知名品牌的影響力終將走向“消亡”，而消費者或許并不會對南極電商新收購的品牌持續(xù)買單。

或許，南極電商模式的成敗時間會給出一個結論。

但從南極電商近年來的實際操作上，其似乎也正在“找后路”。

2017年，南極電商收購時間互聯(lián)，并逐漸加碼當紅的流量生意。

近三年來，通過時間互聯(lián)開展移動互聯(lián)網媒體投放平臺業(yè)務，在南極電商營收中的占比越來越重。2017―2019年的三年間，分別占比為22.36%、65.64%和62.23%。